Neue „Up-Tick“-Regel für Leerverkäufe an der Borsa İstanbul BIST 50 eingeführt
Die Borsa İstanbul, die türkische Wertpapierbörse, hat die Einführung einer neuen Verordnung bekannt gegeben, die den Leerverkauf von Aktien betrifft, welche im BIST 50-Index enthalten sind. Mit Wirkung zum heutigen Dienstag, dem 22. September 2026, wird eine „Up-Tick-Regel“ (yukarı adım kuralı) auf alle Leerverkaufstransaktionen für Aktien angewendet, die innerhalb dieses Index für Leerverkäufe zulässig sind.
Diese Entscheidung folgt direkt einer Anweisung des türkischen Kapitalmarktrates (Sermaye Piyasası Kurulu – SPK). Diese Änderung stellt eine bedeutende Maßnahme dar, die darauf abzielt, den Markt zu regulieren und möglicherweise das Verhalten von Investoren in Bezug auf die 50 größten Unternehmen, die an der türkischen Börse notiert sind, zu beeinflussen.
Das Verständnis der Up-Tick-Regel und des Leerverkaufs ist essenziell, da Leerverkäufe eine Anlagestrategie sind, bei der Investoren Aktien leihen, die ihnen nicht gehören, diese auf dem Markt verkaufen und darauf hoffen, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Dies ermöglicht es ihnen, die Aktien an den Verleiher zurückzugeben und von dem Kursrückgang zu profitieren.
Diese Strategie wird häufig von Investoren genutzt, die erwarten, dass der Preis einer Aktie fallen wird.
Unkontrollierte Leerverkäufe können jedoch dazu beitragen, Abwärtstrends bei den Preisen zu verstärken und eine erhöhte Marktvolatilität zu erzeugen. Eine „Up-Tick-Regel“ legt fest, dass eine Leerverkaufstransaktion nur zu einem Preis ausgeführt werden darf, der über dem zuletzt gehandelten Preis liegt, oder zum aktuellen Marktpreis, wenn dieser höher ist als der vorherige Schlusskurs.
Das Ziel ist es, zu verhindern, dass Leerverkäufer die Aktienkurse während eines Rückgangs weiter nach unten treiben, indem sichergestellt wird, dass Leerverkäufe nur dann stattfinden, wenn die Aktie eine positive Preisbewegung aufweist. Dies ist ein Instrument, das häufig von Aufsichtsbehörden eingesetzt wird, um die Marktstabilität aufrechtzuerhalten und Schutz gegen aggressive spekulative Angriffe zu bieten.
Die Einführung der Up-Tick-Regel für den BIST 50-Index wird voraussichtlich mehrere Auswirkungen auf den türkischen Kapitalmarkt haben. In erster Linie könnte sie dazu beitragen, die Volatilität bei den größten und am aktivsten gehandelten Aktien zu reduzieren, was zu einem stabileren und vorhersehbareren Investitionsumfeld führen könnte. Dies ist besonders in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit relevant, wenn Marktteilnehmer nach Sicherheit suchen.
Die Verordnung könnte auch die Strategien von Leerverkäufern beeinflussen und die unmittelbaren Auswirkungen bärischer Stimmung verringern. Indem es schwieriger gemacht wird, Aktien aggressiv leerzuverkaufen, könnte die Maßnahme dazu beitragen, die Aktienkurse zu stützen und vor plötzlichen, starken Einbrüchen zu schützen.
Für inländische sowie internationale Investoren, die an der Borsa İstanbul handeln, erfordert dies eine Anpassung des Risikomanagements und der Handelsstrategien, insbesondere für diejenigen, die sich auf Leerverkäufe bei BIST 50-Unternehmen verlassen. Es unterstreicht zudem die Rolle des SPK als aktiver Regulator im türkischen Finanzsystem, der kontinuierlich die Marktregeln bewertet und anpasst, um geordnete und faire Märkte zu fördern.
Kilde: Haberglobal
